上周开始，国内钢市结束了为期两周多的上涨行情，重回震荡趋弱的运行通道。截至8月21日，国内聊城合金管综合价格指数为64.69，周环比下降0.04点；长材价格指数为67.06，周环比上升0.41点；板材价格指数为62.88，周环比下降0.33。

    相对而言，长材价格支撑力度更强一些，板材市场运行较为疲弱，预计这种长强板弱的格局将维持一段时间。

    环保限产影响不及预期

    最近一段时间，为了保证“阅兵蓝”，北京市及周边省(市)政府陆续出台环保应对方案。然而，污染性企业停产、限产时长和力度都不及预期。

    截至8月23日，京津冀等周边地区钢厂停产、限产尚未启动，唯有北京城区大部分建筑工地停工。据了解，河北地区钢厂的实际限产时间为8月27日0时~9月4日24时。据业内机构统计，截至8月21日，全国163家聊城合金管生产企业的高炉产能利用率为85.67%，周环比增加0.3个百分点；螺纹钢生产线产能利率为70.84%，高于近两个月的平均水平；线材生产线产能利用率为66.37%，为近两个月的高点；热轧卷板生产线产能利用率为85.97%；冷轧生产线产能利用率为81.74%；中厚板生产线产能利用率为72.14%。相对而言，板材产能利用率处于近两个月的偏低水平，但产量实际缩量很少。因此，近期国内聊城合金管资源供应量下降并不明显。

    这也是上周现货市场价格走弱的根源。一方面，前期现货市场价格反弹幅度较大，部分地区、部分品种售价甚至上涨了10%；另一方面，环保限产力度不及预期，短期内供给压力偏大一些。虽然供应存在一定的压力，但是市场需求尚可，这一点可以从近期国内聊城合金管社会库存连续下降和钢企厂内库存减少中看出。截至8月上旬末，重点企业聊城合金管库存量为1550.94万吨，旬环比增加39.07万吨，增幅为2.58%；但是这个库存量低于7月中旬末的1663.51万吨；至8月21日，五大聊城合金管品种(螺纹钢、线材、热轧卷板、冷轧卷板、中厚板)的社会库存量为1076.13万吨，库存量持续下降，周环比降幅为24.44万吨，低于前几周的降幅。

    今后半个月，以北京为中心的周边地区的钢厂停产、限产将陆续实施，虽然力度不及预期，但产量下降可期。9月~10月份，国内聊城合金管供应压力不会很大。因为，即便此前价格快速反弹，全国钢企中能够盈利者并不多见，因此，限产、停产过后，钢厂增产意愿与去年同期不可比拟。

    需求面利空利好交织

    钢市很快将步入传统旺季，需求面既有利好支撑，也有利空环饲。

    从主要下游行业来看，近期政府再次强调稳增长，各地政府加速铁路、路桥建设，城市管道等项目相继开工，同时，为了鼓励银行业加大对重点领域重大工程项目建设的支持力度，银监会和国家发改委联合下发了《关于银行业支持重点领域重大工程建设的指导意见》。因此，基础建设(铁公基)将成为后期聊城合金管消费增量的主力军。而且，9月~10月份是建筑行业开工率较高的月份，因此，预计长材需求相对来说会好于前期。

    板材方面，造船行业需求形势不容乐观。据中国船舶工业协会统计数据显示，1月~7月份，全国造船完工2269万载重吨，同比增长9.8%；承接新船订单1400万载重吨，同比下降69.4%；截至7月底，手持船舶订单1.367亿载重吨，同比下降10.9%，比2014年底下降8.5%。承接新船订单量、手持船舶订单量同比下降，这意味着后期造船用钢需求量将有所收缩。业内人士预计，9月~10月份的聊城合金管消费量同比增幅仅在0.5%左右。另外，汽车行业对聊城合金管消费量同比难见增长，甚至可能小幅萎缩；家电行业对于聊城合金管消费量同比增幅在1%左右。业内人士估计基础设施建设的聊城合金管消费量同比增幅或超过13%。

    总的来说，9月~10月份，国内聊城合金管供需关系应该维持相对平衡。此时更应关注生产成本，而铁矿石价格下行空间有限，且短期内钢厂使用的矿石价格普遍在50美元/吨~55美元/吨，而煤焦等原材料价格已经处于很低的水平，向下空间有限。据此来看，目前成本对钢价也具有相对偏强的支撑力。

    基于上述分析，9月~10月份，国内钢价不会出现大幅下降，现货价格不会再次触及7月中旬的底部，短期内钢价回落只是对前期价格反弹空间虚高的修复。另外，政府想托底经济必须依靠基础设施建设，这有利于聊城合金管需求增长，因此不必盲目看空后市。当然笔者也并不看好钢价能借此上涨甚至大幅上攻，因为钢厂的“求生”欲望导致供应量不会大幅下降，过剩产能将压制现货价格的上涨步伐。另外，基建项目更多是拉动建筑聊城合金管的需求，而板材需求则相对疲弱，因此，预计后期聊城合金管价格走势会出现品种分化和地区分化。