经历6月以来的价格暴涨，包括铝在内的原材料价格涨到了一个“临界点”。

　　目前全国铝库存高达160万吨，价格却逼近17000元/吨。舆论惊呼，高库存并未导致价格下跌，反而推高价格上涨。

　　市场逻辑被“扭曲”了吗?假如受去产能影响较大的话，电解铝高库存从何而来呢?

　　据了解，这一现象引发各类机构激烈争辩，甚至有券商研究员认为，电解铝三季度即将出现“供需缺口”。

　　市场供需果真如此吗?究竟是哪些因素导致电解铝暴涨?电解铝后市上涨空间究竟多大?

　　宝城期货金融研究所所长助理程小勇在研报中提出一个新观点，“在目前的经济环境下，铝供应不大可能出现缺口，成本涨价传导更重要。”

　　2017年以来，在供给侧改革背景下，电解铝价格一路高歌猛进。不过，和价格齐飞的还有库存。

　　据我的有色网统计，今年初全国主要市场电解铝库存36.3万吨;而在9月11日，库存合计达159.8万吨。这意味着今年以来，电解铝库存增长了4倍多。